中國

　   這波A股上漲：虛假繁榮與真實危機　　一、虛假繁榮的幕布　　過去一年，中國股市似乎終於「回春」。　　各大指數齊揚，融資餘額飆破2.4萬億元，甚至超過2015年那場史詩級泡沫的頂點。媒體歡呼：「信心回來了！」政策解讀也鋪天蓋地：央行降息、準備金率下調、國企回購、券商加槓桿——看似一場全民救市的盛宴。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});　　然而，《經濟學人》一句冷評道破天機：「這是一場紙上富貴。」漲的是指數，不是信心；熱的是籌碼，不是產業。　　中國的資本市場正在用虛擬繁榮掩蓋真實危機——銀行壞賬、地方債雪崩、房地產二次崩塌。　　二、銀行：被掏空的提款機　　幾年前，河南、遼寧等地陸續爆出儲戶存款「消失」事件，引發社會震蕩。官方此後清查並「整並」290家高風險銀行與信用社，看似穩定金融秩序，實則延緩爆雷。　　地方政府早已將銀行當作提款機：　　財政吃緊，就發債；銀行買單。　　房地產救市，就設專項貸款；銀行配合。　　如今甚至要求銀行承購地方債，用於地方購房、做「保障性住房」。　　問題是：銀行的錢從哪來？　　不是市場利潤，而是央行再貸款與隱性負債。所謂「保障性住房」計劃，三千兩百萬套房背後，是金融系統被政策拖入泥潭的現實。在經濟下行的年代，銀行利差日益收窄，不良資產不斷堆積。這，與其說是救市，不如說是集體飛蛾撲火。　　三、股市：以假數字換真風險　　自2024年秋起，「拉指數工程」全面啟動。　　監管要求上市公司回購自家股票；國資委旗下企業被動入場護盤；央行釋放流動性製造「信心效應」。　　結果，融資買股餘額暴增，槓桿率再度飆升。散戶「借錢炒股」的熱情再現江湖。　　但回看數據，泡沫的本質未變：　　企業融資能力不升反降，全年僅籌得約700億元...

中共四中全會10月20日至23日在北京召開前後，大陸資深媒體人高瑜被旅遊，並遭北京當局監控近10天，期間不得發推、轉推、跟帖。日前，剛獲得自由的高瑜解析了四中全會三大異常，並直指軍隊出了大問題。10月27日，高瑜在社交平台X上發文說，「一個4天的會議，我被禁言又是小10天。四中應該說是評論精彩絕倫的一次會議。」她接著分析了四中全會的看點。其一，四中的出席率之低，創下毛（毛澤東）身後中央全會的最低紀錄。18%的中央委員與14%的候補委員未現身，出席率僅有84%。而軍隊應與會42人、缺席27人，缺席比例竟高達64%。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});其二，四中全會共開除14名中央委員及候補委員的黨籍，同時將11名候補委員遞補為中央委員。兩項人數也都創下中共全會紀錄。高瑜表示，中共中央委員和候補中央委員排名不一樣，前者按照姓氏筆劃，後者是按照得票多少。但四中全會的遞補也出現蹊蹺，越過最前邊8個人，其中5人是軍人，從排名第9開始遞補的，而且遞補的11人都是文官系統，沒有一個軍人。其三，10月17日下午，國防部發言人宣布開除9名上將黨籍、軍籍，移送軍事檢察機關依法審查起訴。其中除了苗華，全都是現役上將。「我曾預料四中將補政治局、補軍委。但是我的預料大部分落空。軍委委員一個沒有補充，全會決定，增補張升民為中共中央軍事委員會副主席，卻沒有按照慣例升為政治局委員。」她寫道，「現在政治局只有張又俠一個軍人，也打破政治局給軍人兩個席位的慣例。」高瑜認為中共軍方出了大問題，「就以上三點，誰都看得出軍隊出了大問題，或者說軍權發生激烈爭鬥，導致軍隊遭致重創，除了空軍，五大戰區、陸、海、火箭三大軍種司令、政委全部被抓。」...

2025 年 10 月 23 日，西湖大學博士後江夢南在社交平台曬出新生兒照片，配文 「從此生活多了一個你，希望所有的美好都如期而至」。這則簡短的喜訊瞬間引爆全網，「寫進作文里的女孩當媽媽了」 的感嘆刷屏評論區，無數網友用 「恭喜堅強勇敢的女孩」 訴說著跨越時空的感動。這份祝福的重量，藏在她與命運抗爭的三十年光陰里。1992 年出生的江夢南，半歲時因肺炎用藥不當墜入無聲世界，被診斷為極重度神經性耳聾。當父母發現傳統助聽器無法讓她感知聲音時，沒有選擇特殊教育學校，而是決定教她讀唇語 —— 這個 「用眼睛聽世界」 的過程里，一個字往往要重複練習上萬次。課堂上，她必須全程緊盯老師嘴唇，稍一走神就會錯過關鍵內容，課後只能泡在圖書館啃書本，用十倍於常人的努力拚湊知識體系。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});這份堅韌支撐她走完了 「困難模式」 的求學路：吉林大學本科、碩士畢業後，2018 年考入清華大學生命科學學院，主攻腫瘤免疫與機器學習，最終戴上博士帽。2021 年，她獲評 「感動中國年度人物」，頒獎辭 「從無聲里突圍，你心中有嘹亮的號角」 成為對其人生最精準的註解，而她在朋友圈寫下的 「知命不懼，日日自新」，更顯內心力量。博士畢業後，江夢南拒絕停下腳步，加入西湖大學投身前沿科研。即便在孕期，她仍是 「基於深度學習的早發性肺癌免疫微環境預測模型」 項目的核心負責人 —— 這項獲 800 萬元省級資助的研究，旨在用人工智慧提前捕捉肺癌早期信號，為患者爭取生機。她曾說：「堅持不下去的時候，記得向上看一眼光，生命遠比我們想像的堅強」，而這份信念始終貫穿在科研與生活中。江夢南的幸福並非孤軍奮戰的結果。2024 年 5 月，她與清華同門袁昊結婚，這段因科研結緣的愛情...

美國總統川普（Donald Trump，川普）與中國國家主席習近平將於10月30日在韓國會面，這是在亞太經合組織（APEC）峰會期間舉行的雙邊會談。這將是川普第二任期以來兩位領導人的首次面對面會晤，距離上一次面談已過去六年。不利消息是，此次會晤面臨「雙時限」的壓力和動蕩中的貿易關係——兩國在今年5月達成的脆弱貿易休戰協議即將在11月10日到期；10月初中國大幅擴大了稀土出口管制，川普則威脅從11月1日起對中國商品徵收額外100%的關稅。有利消息是，10月26至27日在馬來西亞吉隆坡舉行的第五輪美中面對面談判傳出積極信號——美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）和貿易代表傑米森·格里爾（Jamieson Greer）與中國副總理何立峰及首席貿易談判代表李成鋼達成了「框架協議」，為領導人會談創造條件。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});在韓國，雙方的籌碼與訴求將擺在兩位領導人中間的談判桌上：稀土、晶元、大豆、芬太尼、TikTok，甚至台灣議題，都可能「握手」或「破裂」；這也凸顯出這場峰會與眾不同之處，它既非「破冰」，也非最終「拍板」，大量核心議題與執行機制仍存在顯著分歧，亟需兩邊領導人的最終決策。此外，自李成鋼今年4月擔任首席貿易談判代表以來，展現出一系列談判風格的變化，其中甚至能看到川普的影子，這種風格切換是否會有效果？BBC中文梳理上述看點，幫助讀者觀察這場時隔六年的「習特會」。籌碼與訴求川普與習近平在韓國會晤前，雙方在多個領域討價還價，時不時突然提高價碼。經過數月的多輪交手，中美各自手握什麼籌碼、有何訴求？中國手中最大的籌碼是稀土。中國在10月初大幅擴大稀土出口管制，新增鈥、鉺、銩、銪、鐿等五種稀土元素，並對國防和半導體用途實...

中國月初發布稀土出口管制措施，美國總統川普隨後揚言加征100%關稅，更一度威脅取消與中方領導人會晤計劃。外界估計，中國在稀土領域主導地位至少可維持10至15年，是殺手鐧之一，甚至可以堪稱屬最強王牌，收緊稀土出口規定目的是在中美經貿磋商中獲得更多籌碼。依據中國商務部月初發布公告，只要在境外製造產品中，含有源自中國稀土成分，且價值占產品總價值達到0.1%或以上，外國企業在出口最終產品前，須向商務部申請並獲得出口許可證。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});中方當時解釋，當前世界局勢動蕩不安，中方注意到中重稀土相關物項在軍事領域有重要應用，中國是負責任大國，依法對相關物項實施出口管制，目的是更好維護世界和平與地區穩定，履行防擴散等國際義務。由於稀土應用領域廣泛，中方舉措不僅波及半導體製造、高性能磁性材料等多個領域，更暴露美國軍事供應鏈重大軟肋。例如，美國每架F35隱形戰機須用上約23公斤釤鈷磁體，儘管美方過去多次試圖擺脫依賴中國稀土，卻始終未能建立替代供應鏈，拜登政府時期曾簽訂建造兩個生產釤設施合約，最終因不具商業可行性而擱置。資料顯示，中國擁有全球近半稀土儲量，自上世紀70年代開始，稀土工業迅速發展。中國已故稀土之父徐光憲當時主持展開針對稀土量子化學及稀土化合物規律性研究，大幅提升稀土萃取分離理論及工藝。他早年受訪時以1990年代海灣戰爭為例，指出美方使用導彈是採用精確制導技術，須用到釹鐵硼及釤鈷等稀土材料，若沒有稀土就打不贏海灣戰爭。...

最近湖北的三資（農村集體經濟中的資金、資產和資源），挺引人矚目的，其實在廣大的縣城，這些舉措早就開始了。我本來也沒在意，主要是看到大象新聞的幾個事，馬上聯繫到「三資」了。ps一句，大象新聞還是挺可以的，昨天還有朋友講，他們怎麼那麼膽大？想想以前新聞媒體的力度，也是恍若隔世。連續幾個差不多的事哈，一個個看，看完再說：googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});你看，共性是啥，都是縣城，都是供熱企業，都是民企。遇到這種，你如果有思考的習慣，就會馬上瞬間立刻及時得到答案。縣城能搞三資的東西，確實不多，甚至沒有了。有點價值的，估計都早已抵押了不知道多少回。而另一面呢，是債務不會低，我在外面轉悠的時候經常看到縣城不大，但卻也有新城區，密密麻麻丑的要命的樓。查了下資料，債務不輕：  總體規模：截至2025年8月末，全國地方政府債務餘額為532,484億元，其中一般債務172,728億元，專項債務359,756億元。截至2025年9月末，全國地方政府債務餘額進一步上升至536,995億元，其中一般債務173,119億元，專項債務363,876億元。區域分布：東部地區縣級市債務規模相對較大，如江蘇、浙江等經濟發達省份的縣級市，其城投債餘額較多，債務分布較為集中。中西部地區縣級市債務規模相對較小，但部分地區的債務率也較高。所以，是不是能可靠產生現金流的東西，也就那麼老幾樣：水電氣，北方加個供熱。水電氣這些，絕大多數是央國企，以前外企還有水務公司，現在也該賣的賣了跑路了，央國企顯然不是縣級地方能弄的，地方國企如果沒有現有現金流，也大概率證券化不起來，你看看，供熱企業是不是殘留不多的，有良好現金流的企業了？那麼為什麼會白手收這些合法經營的民企呢？閉上眼睛都能想像嘛。...

中國官方通報，中共湖南省委原書記許達哲被罷免全國人民代表大會代表職務。他已從公眾視野中消失逾一年，曾深耕的軍工系統在這期間因解放軍反腐風暴而出現大震蕩。中國全國人大常委會星期二（10月28日）公告，湖南省人大常委會決定罷免許達哲的第14屆全國人大代表職務。許達哲的全國人大常務委員會委員、全國人大教育科學文化衛生委員會副主任委員職務也相應撤銷。公開資料顯示，今年69歲的許達哲出身軍工系統，曾任中國航天科工集團公司總經理、中國航天科技集團公司董事長，中國工信部副部長、國家國防科技工業局局長。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});他在2016年空降湖南擔任省長，並在2020年出任湖南省委書記，後於2021年10月卸任書記職務。此番被罷免人大代表職務前，許達哲已從公眾視野中消失超過一年，自去年起已多次缺席人大常委會會議。中國軍方與軍工系統近來頻頻傳出腐敗案件，多名高層相繼落馬。許達哲的缺席，也一度引發外界猜測他可能已經出事。除了許達哲，官方同日也通報中央軍委審計署副審計長孫斌、海軍原政委袁華智、海南省農業農村廳廳長何瓊妹，以及貴州省生態環境廳前廳長楊三可，被原選舉單位罷免全國人大代表職務。據財新網報道，中國第14屆全國人大解放軍和武警部隊代表團的代表人數，已由2023年3月任期之初的281名減至目前的259名；過去兩年多，已有22名將軍被罷免全國人大代表職務。官方也披露，清華大學前校長王希勤和遼寧錦州市長王心宇，辭去全國人大代表職務。財新報道稱，王希勤是中共建政以來任職時間最短的清華大學校長，貶任國家自然科學基金委員會副主任近兩年後，他的簡曆本月初已被基金委官網撤下。...

中國國家主席習近平與美國總統川普已開始在韓國釜山的會晤，中美各有六名代表參與。據直播畫面顯示，參與會晤的中方代表包括中共中央政治局常委蔡奇、外交部長王毅、國務院副總理何立峰，以及國家發展改革委主任鄭柵潔、外交部常務副部長馬朝旭和商務部長王文濤。參與會晤的美方代表包括國務卿魯比奧、財政部長貝森特、商務部長盧特尼克、白宮幕僚長懷爾斯（Susie Wiles）、貿易代表格里爾（Jamieson Greer）以及美國駐中國大使珀杜（David Perdue）。

中國「神舟二十一號」將於明（31）日23時44分發射，飛行任務新聞發布會今日在酒泉衛星發射中心召開。發言人也公開宣布，此次飛行任務太空人乘組由張陸、武飛、張洪章組成。讓人留意的是，擔任指令長的張陸，曾執行過「神舟十五號」載人飛行任務，出生於1993年、年僅32歲的武飛，則寫下大陸最年輕航天員的紀錄。大陸官媒《央視》今日報道指出，神舟二十一號載人飛行任務新聞發布會在酒泉衛星發射中心召開，發言人介紹，經任務總指揮部研究決定，瞄準北京時間10月31日23時44分發射。此次任務是空間站應用與發展階段第6次載人飛行任務，也是載人航天工程第37次飛行任務。googletag.cmd.push(function(){googletag.display(\"div-gpt-ad-1385191137318-2\");});至於神舟二十一號任務主要目的，則是和神舟二十號乘組完成在軌輪換，在空間站駐留約6個月，開展空間科學與應用工作，實施太空人出艙活動及貨物進出艙，進行空間碎片防護裝置安裝、艙外載荷和艙外設施設備安裝與回收等任務。「神州二十一號」將於31日23時44分發射，左起為80後張洪章、70後張陸、90後武飛。（圖／央視）「神州二十一號」將於31日23時44分發射，左起為80後張洪章、70後張陸、90後武飛。（圖／央視）據計劃，神舟二十一號太空人乘組在軌期間將新開展27項科學與應用項目，主要針對空間生命科學與生物技術、航天醫學、空間材料科學、微重力流體物理與燃燒、航天新技術等多個領域的關鍵科學問題進行深入系統的研究。此次也將首次在軌實施國內嚙齒類哺乳動物空間科學實驗，選用兩雌、兩雄共4隻小鼠，隨飛船上行並進行在軌飼養，重點研究失重、密閉等空間條件對小鼠行為模式的影響。至於此次執行任務的太空人員，則涵蓋大陸現役3種航天員類型，張陸、張洪章、武飛（上圖），分別為航天駕駛員、載荷專家、飛行工程...