摩根大通2023年底以来已从联准会（Fed）帐户领出近3,500亿美元，并将大多数资金用于买进美国公债，在降息可能侵蚀获利之际试图自我防卫。
英国金融时报（FT）报导，根据产业数据追踪业者BankRegData汇编的数据，资产逾4兆美元的小摩存在Fed的余额，已从2023年底的4,090亿美元，降至今年第3季的仅630亿美元。小摩同一时间加码买进美国公债，投资部位从2,310亿美元膨胀至4,500亿美元，此举能让该行在预期Fed将持续降息之际锁定较高殖利率。
2022及2023年初，Fed将基准的联邦资金利率目标区间从逼近零快速调升至逾5%，随后2024年底开始降息，本月并暗示未来可能再降息两次。转移资金反映小摩持续为轻松赚钱时期告终做准备，该行在这段期间不仅把现金存在Fed有利可图，必须付给许多储户的利息也少之又少。
BankRegData创办人莫兰德（Bill Moreland）说：「小摩显然持续把资金从Fed转移至美国公债…利率不断下降，他们抢先一步采取行动。」
2020及2021年利率处于低点时小摩未大举投资长期债券，与美国银行（BofA）等同业不同。相较于2022年利率快速上升导致这些业者投资帐面亏损惨重，在高利率环境下，存款基础稳固让小摩把现金存在Fed获得的报酬，高于该行必须支付储户的利息。
2008年以来银行业者把现金存在Fed一直能赚取利息，Fed透过这项机制影响短期利率与金融体系流动性。数据显示过去两年利息支出大增，2024年Fed支付的准备金利息达到1,865亿美元。
Fed支付准备金余额利息已引发争论，一项禁止Fed支付这些利息的法案10月遭到参议院否决。推动这项改革的参议员保罗（Rand Paul）认为，Fed支付银行业者数千亿美元导致资金闲置，克鲁兹（Ted Cruz）和史考特（Rick Scott）等其他共和党参议员也曾表态反对。
保罗本月稍早在报告中指出，回顾2013年以来Fed支付的利息，20大利息受领方总计已领到3,050亿美元。2024年小摩领到150亿美元利息，全年总获利为585亿美元。
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